今年304不鏽鋼管産(chǎn)業鏈庫存壓力最大的鋼廠在傳統旺季去庫存相對平穩。在短期缺乏環境核查，大規模政府投資等因素的情況下，低庫存能(néng)否推動鋼價接近曆史最低水平而觸底反彈？螺紋鋼和鐵礦石價格将繼續“螺旋式”下滑過程。對于鐵礦石，我們認為(wèi)目前的下行相對較高，從供應方面來看，無論是進口鐵礦石還是國(guó)内鐵礦石都處于較高水平。與此同時，生鐵生産(chǎn)的增長(cháng)率較低，鐵礦石生産(chǎn)的增長(cháng)率更為(wèi)代表鐵礦石終端需求。從供需雙方來看，目前鐵礦石基本環境弱于2012年，鋁合金闆價格仍然較大。　　　　謹慎的貨币政策無法為(wèi)黑色金屬的上漲提供動力。 2012年下半年，黑色金屬的明顯反彈也取決于政府在第二季度的一系列刺激政策，包括降準和降息。貨币方面是新(xīn)社會增長(cháng)的快速增長(cháng)。從目前的新(xīn)社會整合水平來看，2012年“瘋狂”的貨币刺激措施很(hěn)難再現。相對較高的邊際生産(chǎn)利潤将支持粗鋼産(chǎn)量保持高位。從目前鋁合金闆材的生産(chǎn)盈利模式來看，未來三周粗鋼産(chǎn)量增長(cháng)率将繼續上升。與此同時，結合近期鋼鐵研究，鋼廠的開工(gōng)率仍處于較高水平。相關人士認為(wèi)，随着國(guó)家對鋼鐵行業環保的“硬約束”變得更加嚴格，新(xīn)疆鋼鐵企業将面臨不小(xiǎo)的挑戰。特别是在固體(tǐ)廢物(wù)處理(lǐ)和利用(yòng)方面，雖然新(xīn)疆大部分(fēn)鋼鐵企業都采用(yòng)了渣粉項目，但它們隻能(néng)解決高爐渣固體(tǐ)廢物(wù)利用(yòng)的問題，而且沒有(yǒu)大量的有(yǒu)效利用(yòng)鋼渣。